0leksandr_z

Ґрунтовний оптимізм™ українських експертів

Thu, 29 Oct 2009 14:39:54 GMT

Тиждень тому був черговий консенсус-прогноз у Мінекономіки. Як завжди весело. Цікава річ у розданих прогнозах на 2010 рік – сальдо фінансового рахунку платіжного балансу. Якщо не брати прогноз МЦПД, то цей показних варіюється від -4 млрд. до +5,5 млрд. До того ж більшість прогнозів – біля нуля, з 16 організацій, що надали прогноз у 5 прогнозують профіцит.
Нажаль, розбивки окрім ПІІ немає. Тож лишаються портфельні та інші. Прихід портфельних я не бачу, особливо на фоні звичного мінуса за цим показником. По основах грошової політики НБУ виплат за зовнішнім боргом – понад 10 млрд. у 2010. І це мабуть не враховано купу rolled over debt з цього року, де відтермінування як раз на рік. Водночас притоку від МВФ як цього року не буде, особливих грошей від поточного рахунку – теж. Приватні інвестори ринуться в Україну – чому?

Фройд як економіст

Wed, 28 Oct 2009 14:13:29 GMT

Тут для розширення власного світогляду прослухав цикл лекцій щодо теорій розвитку людини. Так от, у глибині теорії тов. Зігмунда Фройда - хомо економікус у чистому вигляді. Складається цей хомо з двох частин - ІД та ЕГО. Ід дає тиск (прагнення приємних відчуттів, уникнення неприємних, болісних) для utility/disutility, у той час як его - це славнозвісний раціоналізм, що каже - не можна отримати все і зараз, але можна спробувати максимізувати life-span utility.

цікаво, що прив*язати економіку до інших теорій розвитку важче, бо вони дають відповіді не на питання чому, а як.

Це просто пісня!

Fri, 25 Sep 2009 08:24:01 GMT

В прошлом году около 250 потенциальных инвесторов из 37 стран были готовы вложить более $700 млрд. в рынок недвижимости Украины

<В прошлом году Минрегионстрой совместно с Министерством иностранных дел Украины составили список инвесторов, готовых вложить более 700 млрд. долларов в рынок недвижимости Украины, их оказалось около 250>,- сообщил Министр регионального развития и строительства Украины Василий Куйбида.

Он также отметил, что <сегодня рынок дезориентирован, но в будущем стоит ожидать приток инвестиций>.

<Сегодня ведутся переговоры о создании государственной комиссии, которая будет презентовать проекты недвижимости для иностранных инвесторов>, - сообщил В. Куйбида

звідси - http://bin.com.ua/templates/news_article_big.shtml?id=93573

От цікаво, якщо б на наш міжбанк додатково прийшли 700 млрд. дол. за рік, яким би був курс? :)

Бзик на психології

Fri, 04 Sep 2009 11:03:27 GMT

У НБУ схоже свято вірять у психологічні рівні спротиву при встановлені курсу. Що 5.05 колись, що 7.98 зараз. І хоча я розумію, що за бажання за тиждень можна отримати і на готівковому менше 8, тупим скиданням резервів, зажимом гривні та затримкою частки соцтрансфертів -але тут питання скоріш постає - "а нафіг?"
Те саме питання викликає в мене офіційний курс.

$100 bills on the sidewalk

Wed, 02 Sep 2009 09:40:36 GMT

Є така цікава річ – знання, навіть якщо воно покращує умови існування («збільшує корисність») зовсім не завжди миттєво починає використовуватися. В принципі, якийсь час тому про це непогана стаття була в Експерті, ось тут - http://www.expert.ru/columns/2006/10/17/krylov/
Важливо, що нові знання не підхоплюють не лише прості люди, а й спеціалісти у тій або іншій сфері. От два цікавих приклади з медицини:
1. Фізики почали використовувати термометри десь з часів Ньютона. Але медики – лише у другій половині 19-го століття, тобто минуло 200 років до моменту коли використання звичайного у одній сфері інструменту перейшло в іншу.
2. Ті самі фізики з 17-го століття гралися з статметодами. А медики дійшли до того, аби їх використовувати теж десь років 150 тому. Такий собі Джон Сноу виділив кластери холери в Лондоні у 1854 році http://en.wikipedia.org/wiki/John_Snow_%28physician%29
Тож інструменти можуть бути загально відомими століття та не використовуватись. Більш прозаїчний приклад з повсякденного життя. Приїздили раз навесні до нас канадці. І досить здивувалися тому, що у Києві фарбують дерева білим. Ну ми пояснили, що це – вапно і воно має не дозволяти шкідникам рухатись по стовбуру та розповсюджуватися. Окреме питання було від них – чому ж і стовпи, що стоять поміж дерев теж так фарбують, але це мабуть відсутність художнього смаку – ну що це таке, коли дерева – білі, а стовпи – ні? :)
Проте, питання лишається – або цей захист дерев не діє і ми марно витрачаємо ресурси, або канадці втрачають дерева не користуючись цим засобом. На яким мабуть немає копірайта аби обмежувати доступ до ідеї. Думаю таких речей немало. І цілком імовірно, що знання з психології, фізики чи біології значно збагатили б економічну науку якби отримували більшу увагу. Так, є зараз новомодні behavioral economics, але то ІМХО поки що дитячі кроки у порівнянні з наявними можливостям.

Цитата. для тих, хто шукає фундамент для змін курсу

Sat, 14 Feb 2009 14:25:49 GMT

One morning, as Roosevelt ate eggs in bed, he and Secretary of the Treasury Henry Morgenthau decided to change the ratio between gold and paper dollars. After weighing his options, Roosevelt settled on a 21 cent price hike because “it’s a lucky number, because it’s three times seven.” In his diary, Morgenthau wrote, “If anybody ever knew how we really set the gold price through a combination of lucky numbers, I think they would be frightened.”
John Morton Blum, From the Morgenthau Diaries: Years of Crisis, 1928-1938 (Boston: Houghton Mifflin Company, 1959), p. 70.

Про фанів

Fri, 13 Feb 2009 09:13:56 GMT

Перед тим, як розповісти одну цікавинку, що трапилась зі мною кілька днів тому, хочу подякувати усім, хто поздоровив з днем народження.
Так от, сиджу собі ввечері, нікого не чіпаю, телефонують. Потрібен я. чоловічій голос років за 40 питає, чи не писав я статтю у лютому 2008 року «Боятися світової фінансової кризи українцям не варто»? кажу – не пам’ятаю, але цілком можливо.

- І не соромно, - питає він. – вам за свої прогнози?
- Ні, бо всі помиляються.
- Так ви ж експерт!
- Це не робить мене провидцем.
- Я б на вашому місці пішов з цієї роботи, якщо прогнозувати не вмієте.
- Ну… інші також помиляються…
- А от ваш колега, знаєте мабуть його, Ерік Найман, пише «гривня восени коштуватиме дві гривні». І вам не соромно?!
- Але ж це не я писав!
- Якщо б я був на вашому місці, мені було б соромно і я б покинув цю посаду, бо не експерт, лише б язиком патякати.
- Ну, мабуть якщо я на своїй посаді, може інші прогнозують ще гірше.
- Вам має бути соромно!
- Вибачне, ви не представились…
- Василь.
- Ким ви працюєте?
- Вчитель економічної географії.
- Ви прогнозували кризу?
- Ні, але ж я і не пишу.
І ще кілька хвилин подібної розмови.
Людина знайшла мою стару статтю, не пошкодувала часу віднайти телефон… от вона, справжня слава.

Взаємозалік?

Wed, 04 Feb 2009 16:43:49 GMT

Досрочное погашение кредита государственного предприятия “Укравтодор” снимает с повестки дня вопрос дефолта Украины, сообщил руководитель “Укравтодора” Вадим Гуржос. При этом он отказался назвать условия, которые позволили Украине досрочно погасить кредит. Также он добавил, что долг возвращен “на условиях, уникальных на сегодняшний день”. Morgan Stanley подал для досрочного погашения кредит, предоставленный “Укравтодору”, в связи с ухудшением рейтингов Украины. Половина задолженности перед Morgan Stanley была продана другому банку - Credit Suisse.
Враховуючи відсутність деталей та чутки про те, що частина золотовалютних резервів НБУ зависла у інвестбанках, може погашення насправді є взаємозаліком, бо на валютному ринку наче гроші активно не збирали.

Кризове

Sun, 01 Feb 2009 13:29:36 GMT

В последнее время в России многократно увеличилось количество мужчин
нетрадиционной сексуальной ориентации. Они собираются по 2-3 человека в
ресторанах, кафе, пивных, сидят тихо, пьют только водку, девушек за стол не
приглашают. Смотрят друг на друга и тихим голосом повторяют одно и то же:
- У меня такая жопа...

На захист потреблядства

Sat, 31 Jan 2009 15:10:31 GMT

Як завжди у часи скрути, люди шукають винуватця у своїх негараздах. Зараз на додачу до масонів та комітету 300 прийшли потребляді з офісного планктону. При цьому ті, хто використовує ці слова позиціонує себе, та, найчастіше, своїх слухачів/читачів з одного боку уявних барикад, а вищезазначені сутності – з іншого.

Ось є людина що взяла кредит. У валюті. Іноземній. Чому? Бо ставка по валютних кредитах нижча, у випадку з довгим терміном кредиту це може буди дуже суттєво. Цілком раціональна поведінка. Але ж безкоштовний сир самі знаємо де буває – чому ця людина не спитала себе звідки походить той факт, що валютні кредити дешевші? Може і не питала, а може вирішила, що раз депозит у доларі приносить менший дохід за гривневий, а банк то є посередник – умовно кажучи додає свій зиск до ставки депозити і віддає як кредит – то ж не дивно, що кредит дешевший.
Валютні ризики? А хто їх бачив з 2000 року? Були коливання, були 2 ревальвації – чому очікувати що все зміниться раптово і суттєво? Люди раціональні, але з обмеженою інформацією вони значною мірою мають адаптивні очікування – тобто завтра буде як учора.
Кредит як значна частина доходу? Споживання вище за теперішній дохід? Теж не дивно. Як ще Фрідман запропонував – людина прагне більш-менш стабільного рівня споживання, тож якщо я живу 2 періоди то у першому і другому споживання має різнитись лише на дисконт майбутнього у порівнянні з теперішнім. Тепер поглянемо на темпи росту номінальних доходів останніми роками – темпи шалені, 20-30% було нормою. Це за стабільного обмінного курсу. Додаємо адаптивні очікування подальшого не менш стрімкого росту доходів і виходимо на те, що цілком раціонально сьогодні жити у борг, бо завтрашні доходи все покриють.
Офісний планктон – робітники, що отримують зарплату вищу за створену ними додану вартість – саме так мабуть можна визначити цей термін. Але у цьому випадку скоріше за все є питання externalities. Їх тримають на роботі, бо цей бізнес може собі подібне дозволити, тобто сукупна створена ним додана вартість все одно вища за видатки. Я якщо продуктивна частина офісу через якісь причини не може відокремитись від планктону, тим самим збільшивши свої доходи, то цьому знову ж таки має бути раціональне пояснення.

Надінвестування у суспільні блага

Sat, 31 Jan 2009 14:40:21 GMT

Як відомо, на сьогоднішній день переважна більшість західних мейнстрім економістів кажуть про фіскальні стимули для виходу з кризи. Не оминуло це і Україну, хоча у нас проблема – тупо нема грошей у бюджеті на всі ці забавки.

Якщо фіскальний стимул йде у вигляді видатків бюджету, а не урізання доходів бюджету, то його варто спрямовувати на створення суспільних благ. Суспільне благо – public good – таке благо, споживання якого не зменшується при зростанні кількості споживачів. Наочний приклад – освітлення вулиць. Чи йде у ночі одна людина освітленою вулицею чи 10 не впливає на зручність працюючого ліхтаря. Більш того приватна альтернатива – кожен зі своїм ліхтариком – є гіршою за громадський ліхтар, хоча б через те, що нічні злочинці будуть менш зухвалими.
Так от, реалізуємо проект освітлення вулиць. К визначити скільки ліхтарів потрібно? З кожним наступним ліхтарем стає світліше, що будемо вважати позитивом, але ж ліхтарі не безкоштовні, тож за них йдуть якісь гроші. Грошей завжди кінцева кількість, і вони мають свою корисність навіть як варіант для витрат на інші суспільні блага – наприклад, підлатати ту саму дорогу, яку ми освітлюємо.
Якщо виробник ліхтарів один, то він зі шкіри буде лізти аби довести, що ліхтарів треба розвісити якнайбільше. Якщо виробників багато, і уявимо, що підкупити розпорядника коштів вони не можуть – скоріш за все вони створять свою асоціацію, яка буде робити те саме, що і вищезазначений монополіст.
Це означає, що існує суттєва імовірність надмірного інвестування у суспільні блага у найближчі роки, з витратами на них, що переважають корисність цих благ.

п.этиты

Sat, 24 Jan 2009 10:00:47 GMT

объединение политических элит
объединение полит. элит
объединение п. элит
объединение пилит

вот истиная сущность.

швиденько створюємо НДО

Tue, 23 Dec 2008 09:07:36 GMT

Для розслідування крадіжок грошей Нацбанком. Юля каже, що звернеться до Global Widness аби вони розслідували. Це словосполучення на Гуглі поки що видає тільки Юлю, хоча підступно пропокує, чи насправді "Можливо, ви шукали: Global Witness", але ж ми розуміємо, це все справи хакерів Серкретаріату.

ДК Гетероатом - таємна зброя проти кризи

Wed, 17 Dec 2008 09:14:13 GMT

Як багато хто вже бачив, МВФ вивісив англ.текст меморандуму з Україною. Про якість проробки документа можна говорити довго, але зараз про невеличкий прикол:
47. The Ministry of Finance will also provide, on a monthly basis, information on the borrowing (disbursements, interests and amortization) for the following state-owned companies: Naftogaz, UrkAvtoDor, UkrZaliznytsya, Ukrtelecom and Heteroatom.

НБУ запроваджує crawling peg?

Thu, 20 Nov 2008 10:31:07 GMT

Як відомо, вчора, 19 листопада, НБУ вперше провів валютний аукціон. Умови - стартуємо з офіційного курсу +-2%. Наступного дня офіц.курс практично дорівнює тій ціні, за яку продали на аукціоні. Це схоже на те, що у 90-ті називали повзучою прив'язкою, коли центробанк фіксує не курс, а його щоденні коливання. Використовувала, зокрема, Польща. В принципі ідея - не доускати паніки і панішного overshooting. Ідея здрава, проте виконання хромає на обидві ноги.

На міжбанку - чергове подорожчання бакса

Tue, 18 Nov 2008 10:44:36 GMT

за даними УкрДілінг, після відкриття на рівні біля 5,85 по продажу бакса, приблизно об 10:50 ці рівні змінилися на 6.1000-6.2500. Причиною, можливо стали новини, що мінекон закладає курс 7 грн/дол в бюджет. Новина, як я зрозумів, з неназваного джерела.
Курс купівлі бакса теж пішов вгору (до 5,84 з 5,8), але не так стрімко, зараз розрив неслабий стоїть.

Нова хвиля кризи - недовіра до держборгу

Fri, 14 Nov 2008 09:19:56 GMT

схоже, що те, про що дехто казав як ризик раніше стає основним сценарієм. приватний сектор втратив довіру не лише до своїх побратимів, а й до держави. У Німеччині не змогли розмістити випуск держборгу. А якщо такі проблеми будуть у інших, то ві пакети стимулювання системи йдуть лісом, бо вони мали б фінансуватися за рахунок боргу. Ставки по держборгу піднімуть = всі ставки треба тягнути в гору...
основні речі зі статті у ФТ:
A German 10-year bond auction failed – something more or less unheard of until this year – as cash-strapped banks and investors snubbed the government offering.
US Treasury bond supply is expected to hit record levels, in a range from $1,400bn to $1,750bn in the 2009 financial year, starting in October. In Europe, bond supply is forecast to rise to more €1,000bn ($1,247bn) next year – also a record high, according to Barclays Capital.
Some government bond yields are also historically low, around levels last seen in 2005, and much lower than in June when inflation concerns dominated trade. For example, German 10-year Bund yields are trading at 3.63 per cent, compared with 4.68 per cent in June.
----------------
тож що нас чекає - світова дефляція і рецесія чи емісія грошей центробанками для фінансування бюджетів розвинутих держав?

FT бреше?

Tue, 11 Nov 2008 09:18:11 GMT

Або журналісткі стандарти у Financial Times не такі вже і високі, або вони мають інсайд по макропоказниках України. Ось кілька останніх перлів:
Bulgaria and Ukraine have current account deficits of around 25 per cent, while the Baltic economies of Latvia and Lithuania have deficits around 15 per cent.
за 9 міс. дефіцит згідно з попередніми підрахунками НБУ був 5,8% ВВП.
Ukraine has $140bn of debt it must roll over in the next year.
це з іншої статті. На кінець І півріччя борг був 100 млрд., і виплачувати наступного року його треба було менше половини.

Ъ жжот

Fri, 07 Nov 2008 09:05:26 GMT

Вчера Нацбанк сообщил, что в октябре продал на межбанке валюты на $4,115 млрд. Из этой суммы население могло выкупить у банков лишь $938,2 млн, а остальные деньги, по словам экспертов, вывели из страны "дочки" иностранных банков после снижения рейтингов Украины.

Тобто ані виплат по бограх, ані дефіциту потоного рахунку у нас у жовнті не було? :)

Непогано бакса прикупили

Thu, 06 Nov 2008 09:34:03 GMT

Інтервенції НБУ на валютному ринку України (сальдо) становили мінус 4114.8 млн. дол. США (у доларовому еквіваленті).
Mіжнародні резерви, усього (за оперативними даними) - 31923.18 млн. дол. США.

тобто без грошей МВФ такими темпами за 7 місяців все б пішло.

населення купило на 0.9 млрд. дол. більше, аніж продало.

Бразильці дістали китайців

Wed, 05 Nov 2008 08:19:52 GMT

фін.таймс пишуть, що Vale хотіла підняти ціну на руду на 12% у вересні, що дуже обурило ктайських металургів. Це, на думку видання, може зіпсувати звичайні перемовини, що зазвичай завершуються підписанням річних контрактів. Що в свою чергу може вплинути на ціноутворення на ринку.
"Francisco Alves, an industry analyst and editor of Brasil Mineral magazine in São Paulo, said Vale had misjudged market conditions and weakened its future negotiating position. “They read the situation very badly,” he said.

Mr Alves said Vale had broken the traditional system of negotiating iron ore price rises and put nothing in its place.

“The time for the annual price negotiations is coming up and the Chinese won’t want to sit down to talk any time soon,” he said. "
А от тут кажуть про можливу зміну ціни:
"Marcelo Aguiar, of Goldman Sachs in São Paulo, said in a report that Vale and fellow miners Rio Tinto and BHP Billiton were facing a 15 per cent cut in iron ore prices for the annual contracts starting April 2009, the first decline in seven years."

маленькі зміни

Wed, 29 Oct 2008 10:15:01 GMT

У цьому звичайно ніц незвичайного, але був учора в одному банку, навішали там рекламок "запитай мене як накопичити на побутову технку/навчання і т.д."
Раніше б написали "як отримати кредит" :)

Прикинуся kotyhoroshko :)

Mon, 27 Oct 2008 09:57:56 GMT

обмін USD/UAH
час 11:57
середньозважена ціна 6.1358

Any advice on good MBA program in ua?

Mon, 20 Oct 2008 09:06:44 GMT

чи знає хто з шановних френдів гарну, бажано англомовну програму з МВА, що працює в Україні?

А ви кажете криза

Tue, 14 Oct 2008 13:41:29 GMT

Цим чудовим днем мене обікрали. Точніше мою квартиру. Дотого ж з моєю присутністю. Прийшла людина наче з Волі-кабаля перевірити цілісність мережі. Дав змогу огланути квартиру. Потім виявилося, що матусини прикраси зникли. Не те, щоб це призвело до фінансового краху, але лоханувся я по повній.